行业才真掘金池 这些股待捞取

时间:2019年11月07日 16:39:40 中财网
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  计算机:服务器市场回暖在即
  类别:行业 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文/黄净 日期:2019-11-07
  在经历了高速增长之后,2019 年将是服务器市场的小年。IDC 数据显示,2019Q2,全球服务器市场出货量达到约270 万台,同比下降9%,环比上升4%,维持了2019Q1 的下降趋势。服务器市场在2017Q3 到2018Q4 经历了很高的增速,同比增速一度达到了20%,2019 年全球服务器市场出货量出现萎缩是正常情况。

  展望2020 年,我们认为服务器市场有望回暖。从服务器控制芯片看,市占率超过60%的信骅的收入同比增速已经回暖;从CPU 收入看,Intel DCGPlatform 2019Q3 收入脱离负增长区间,预期2020 年收入有两位数增长;从硬盘看,WDC Data Center Devices and Solutions 在2019Q3 恢复正增长,预期下一个季度的收入增速高达45%。从服务器更新周期来看,一般来说服务器存在3 年左右的更新周期。2017/2018 年,服务器的采购量分别是1024 万台、1185 万台,将于2020/2021 年到达更新节点。在5G+AI 双重技术所导致的算力存储需求不断增长的大背景下,综合以上因素,我们认为服务器市场回暖在即。

  我们重点推荐浪潮信息。综合国外的数据,明年服务器增量需求的来源并不全是云计算厂商,反而大量的非云计算厂商会有突出贡献,而这些厂商需要的是品牌服务器。浪潮信息在传统品牌服务器领域有着领导地位,因此会显著受益。同时,浪潮的JDM 模式使得其跟云计算厂商有良好关系,云计算需求大增,浪潮也将受益。不仅如此,浪潮还受益于AI 应用以及边缘计算的浪潮。因此,我们认为浪潮信息是优质的服务器需求回暖标的。

  风险提示:过往数据及经验未必可以预测未来业绩;宏观经济会对服务器需求产生影响。

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  中财网
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